Niewykupienie przez emitenta obligacji w określonym terminie to coraz częstszy powód do obaw wśród inwestorów, którzy rozważają zakup tych papierów wartościowych. Aby zapewnić ochronę przyszłym wierzycielom, spółki oferują im dodatkowe zabezpieczenia na emitowane instrumenty dłużne. Nadal jednak ustanowienie części zabezpieczeń wymaga sporo czasu. W artykule opublikowanym w Parkiecie Konrad Sobczyk zaznacza, że wówczas dobrym rozwiązaniem może być uruchomienie tzw. mechanizmu kaucyjnego. Mechanizm kaucyjny polega na zawarciu umowy pomiędzy emitentem a administratorem zabezpieczeń. Pomimo braku formalnego związku może, a w zasadzie powinien, zająć w niej stanowisko także organizator lub agent emisji, jako podmiot łączący inwestora z emitentem.
W czerwcu 2019 r. mechanizm kaucyjny został uruchomiony podczas emisji obligacji Fabryki Sprzętu i Narzędzi Górniczych Grupy Kapitałowej FASING S.A., której organizatorem był Haitong Bank, a doradcą prawnym była kancelaria Spaczyński, Szczepaniak i Wspólnicy Sp.k. Obligacje o wartości nominalnej 40 milionów złotych zostały wyemitowane jako zabezpieczone częściowo, tzn. na dzień emisji: wekslem, oświadczeniem o poddaniu się egzekucji oraz cesją z polis ubezpieczeniowych. Ponadto emitent zobowiązał się do ustanowienia w odpowiednim terminie hipoteki na nieruchomościach oraz zastawu na zapasach i maszynach.
Artykuł Konrada Sobczyka dostępny jest również online
